Development Equity
Capital junto al sponsor para suelo, construcción y riesgo de desarrollo.
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GUÍA EQUITY & JOINT VENTURE
Guía de Equity & Joint Venture Inmobiliario
Guía práctica sobre sponsor equity, co-investment, preferred equity y joint venture capital para operaciones inmobiliarias europeas.
Cuándo es relevante equity y joint venture capital
Equity y JV capital puede ser relevante cuando una operación requiere más sponsor-side capital del que el promotor o inversor desea aportar solo, o cuando un socio de capital aporta balance y capacidad de ejecución.
A diferencia de senior debt, equity participa directamente en riesgo y retorno. Por ello también se analizan governance, economics, downside protection, control rights y distribution waterfall.
USE CASES
Situaciones habituales de equity y JV
Acquisition Equity
Co-investment para compra y reposicionamiento de activos o carteras.
Preferred Equity
Capital con prioridad económica sobre common equity y detrás de senior debt, según la estructura.
Programme JV
Marco de inversión repetible para múltiples adquisiciones o desarrollos.
UNDERWRITING
Qué suelen analizar los inversores de equity
Sponsor Track Record
Experiencia, resultados realizados, capacidad del equipo y alignment.
Sponsor Equity
Importe y timing del capital aportado junto al inversor.
Business Plan
Desarrollo, leasing, reposicionamiento o asset management y principales milestones.
Returns
Cash flows, downside cases, perfil de retorno y timing de distribuciones.
Governance
Decision rights, reserved matters, reporting, budgets y remedies.
Exit
Venta, refinance, estabilización u otro liquidity event y su proceso de aprobación.
CAPITAL STRUCTURE
Estructuras habituales de equity
EXECUTION
El alignment importa tanto como la rentabilidad headline
Una JV necesita claridad sobre capital calls, cost overruns, decisiones, reporting, distribuciones, remedies y exit rights antes de comprometer capital.
KSCG busca inversores cuyo retorno, geografía, asset appetite, ticket size y governance encajen con sponsor y business plan.
LENDER / INVESTOR READY
Preparar una oportunidad de equity o JV
Investment Memorandum
Resumen claro de activo, estrategia, capital, retornos, riesgos y estructura propuesta.
Financial Model
Sources & uses, cash flows, sensitivities, capital calls, distributions y exit.
Sponsor Track Record
Operaciones comparables, resultados y equipo responsable.
Corporate Structure
Propiedad del SPV, governance y acuerdos existentes.
Due Diligence
Material legal, técnico, fiscal, urbanístico y comercial.
Proposed Terms
Equity split, waterfall, preferred return, promote, reserved matters y exit mechanics.
FAQ
Preguntas sobre equity & joint venture
¿Cuál es la diferencia entre preferred equity y mezzanine?
Depende de la estructura y jurisdicción. Preferred equity suele ser equity con prioridad económica; mezzanine es deuda o capital debt-like detrás de senior financing.
¿Un inversor JV siempre exige control?
No necesariamente. Normalmente exige governance y reserved matters definidos, pero la gestión diaria puede quedar con el sponsor.
¿Qué es un promote?
Es una participación adicional en el upside para el sponsor una vez alcanzados ciertos return hurdles.
¿Puede levantarse equity para una sola operación?
Sí. Puede estructurarse para una operación o como programme capital para varias inversiones.
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Comentar una necesidad de equity o joint venture
KSCG puede revisar capital requerido, propuesta del sponsor, projected returns y universo de inversores antes de un proceso formal.
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