Development Equity
Kapitaal naast de sponsor voor grond, bouw en ontwikkelingsrisico.
← Terug naar home01 02 03 04 01 02 03 04 05 06 01 02 03 04 05 06 01 02 03 04
GIDS EQUITY & JOINT VENTURE
Gids Equity & Joint Venture Vastgoed
Een praktische gids voor sponsor equity, co-investment, preferred equity en joint-venturekapitaal voor Europese vastgoedtransacties.
Wanneer equity en joint-venturekapitaal relevant is
Equity en JV-kapitaal kan relevant zijn wanneer een transactie meer sponsor-side capital vraagt dan de ontwikkelaar of belegger alleen wil inbrengen, of wanneer een kapitaalpartner extra balanssterkte en executiekracht toevoegt.
Equity participeert rechtstreeks in projectrisico en rendement. Daarom gaat de beoordeling verder dan zekerheden en aflossing en spelen governance, economics, downside protection, control rights en de distribution waterfall een centrale rol.
USE CASES
Typische equity- en JV-situaties
Acquisition Equity
Co-investment voor aankoop en herpositionering van vastgoed of portefeuilles.
Preferred Equity
Kapitaal dat economisch vóór common equity staat maar achter senior debt, afhankelijk van de structuur.
Programme JV
Een herhaalbaar investeringskader voor meerdere acquisities of ontwikkelingen.
UNDERWRITING
Waar equity-investeerders doorgaans naar kijken
Sponsor Track Record
Ervaring, gerealiseerde resultaten, teamkwaliteit en alignment met de strategie.
Eigen Inbreng
Omvang en timing van sponsor equity naast extern kapitaal.
Businessplan
Ontwikkeling, verhuur, herpositionering of asset-managementstrategie en value-creation milestones.
Rendement
Geprojecteerde cashflows, downside cases, return profile en timing van distributies.
Governance
Decision rights, reserved matters, rapportage, budgetten en remedies bij afwijkingen.
Exit
Verkoop, refinance, stabilisatie of andere liquidity event en afspraken over timing.
CAPITAL STRUCTURE
Veelvoorkomende equitystructuren
EXECUTION
Alignment is net zo belangrijk als headline economics
Een werkbare JV vereist vooraf duidelijkheid over capital calls, cost overruns, besluitvorming, rapportage, distributies, default remedies en exitrechten.
KSCG richt de marktbenadering op investeerders waarvan rendementseisen, geografie, asset appetite, ticket size en governanceverwachtingen aansluiten op sponsor en businessplan.
LENDER / INVESTOR READY
Een equity- of JV-opportunity voorbereiden
Investment Memorandum
Duidelijke samenvatting van asset, strategie, kapitaalbehoefte, rendement, risico en voorgestelde structuur.
Financieel Model
Sources & uses, cashflows, sensitiviteiten, capital calls, distributies en exit.
Sponsor Track Record
Vergelijkbare transacties, gerealiseerde resultaten en verantwoordelijk team.
Corporate Structuur
SPV-eigendom, governancevoorstel en bestaande aandeelhoudersafspraken.
Due Diligence
Juridische, technische, fiscale, planologische en commerciële informatie.
Proposed Terms
Equity split, waterfall, preferred return, promote, reserved matters en exitmechanics.
FAQ
Vragen over equity & joint venture
Wat is het verschil tussen preferred equity en mezzanine?
De juridische en economische behandeling verschilt per structuur en jurisdictie. Preferred equity is doorgaans equity met prioritaire economics; mezzanine is debt of debt-like capital achter senior financing.
Wil een JV-investeerder altijd controle?
Niet noodzakelijk. Investeerders vragen meestal duidelijke governance en reserved matters, terwijl dagelijkse uitvoering bij de sponsor kan blijven.
Wat is een promote?
Een promote is een afgesproken aandeel in de upside voor de sponsor nadat bepaalde return hurdles of distributiedrempels zijn gehaald.
Kan equity voor één transactie worden opgehaald?
Ja. Kapitaal kan voor één dossier of als programme capital voor meerdere transacties worden gestructureerd.
RELATED
Gerelateerde dienst
Bespreek een equity- of joint-venturebehoefte
KSCG kan kapitaalbehoefte, sponsorpropositie, projected returns en investor universe beoordelen vóór een formele equity-marktbenadering.
Bespreek een transactie→